Altcoin vượt trội coin lớn nhờ thanh khoản mỏng: số liệu rủi ro

Điều đã xảy ra

CoinDesk 80 là chỉ số của các token nhỏ hơn. Theo CoinDesk, bitcoin giao dịch dưới 83.500 USD sau khi vượt 84.000 USD vào Chủ nhật. Ether ở mức 2.560 USD sau khi tăng khoảng 2,5%.

Phát hiện chính nằm ở thanh khoản. Một năm sau cú sập chớp nhoáng ngày 10/10/2025, độ sâu sổ lệnh tính bằng đô la của bitcoin và ether đã trở lại mức trước khi sập, theo nghiên cứu của CoinDesk. Thanh khoản altcoin vẫn tiếp tục bị bào mòn. Vì vậy, mức tăng vượt trội nằm ở góc kém thanh khoản nhất của thị trường.

Joshua de Vos, trưởng nhóm nghiên cứu tại CoinDesk, tóm tắt: “Các nhà tạo lập thị trường đã quay lại với các coin lớn”.

Các con số trong bối cảnh

Số liệu của Tradevo dùng giá đóng cửa hằng ngày trên Bybit tính đến 2026-10-12, với mức thay đổi trong 7, 30 và 90 ngày cùng đường trung bình đơn giản 50 ngày của giá đóng cửa.

• BTC: giá đóng cửa gần nhất 82.780 USD; giảm 3,5% trong 7 ngày, tăng 7,1% trong 30 ngày, tăng 27,8% trong 90 ngày.
• BTC: thấp hơn 4,4% so với giá đóng cửa cao nhất 90 ngày là 86.616 USD; cao hơn 31,8% so với đáy 90 ngày là 62.823 USD; nằm ở 84% biên độ 90 ngày; cao hơn đường trung bình 50 ngày là 81.064 USD khoảng 2,1%.
• ETH: giá đóng cửa gần nhất 2.533 USD; giảm 6,5% trong 7 ngày, tăng 0,3% trong 30 ngày, tăng 32,1% trong 90 ngày.
• ETH: thấp hơn 8,8% so với giá đóng cửa cao nhất 90 ngày là 2.776 USD; cao hơn 37,5% so với đáy 90 ngày là 1.842 USD; nằm ở 74% biên độ 90 ngày; thấp hơn đường trung bình 50 ngày là 2.558 USD khoảng 1,0%.
• Dòng tiền: các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Mỹ bị rút ròng 681 triệu USD tuần trước, mức rút ròng hằng tuần lớn nhất kể từ tháng 6, theo SoSoValue. Các quỹ ETF ether giao ngay không có ngày nào ghi nhận dòng vào kể từ 28/9, chuỗi rút vốn chín ngày, dài nhất kể từ tháng 6.

Tổng hợp lại, các coin lớn có độ sâu nhưng thiếu dòng tiền vào, còn các token nhỏ có đà tăng giá nhưng thiếu độ sâu.

Vì sao độ sâu quan trọng với lệnh dừng lỗ

Độ sâu sổ lệnh là lượng lệnh mua và bán đang chờ gần mức giá hiện tại. Sổ lệnh dày hấp thụ một lệnh thị trường mà giá ít thay đổi. Sổ lệnh mỏng thì không. Lệnh dừng lỗ trở thành lệnh thị trường khi được kích hoạt. Trong sổ lệnh mỏng, lệnh có thể khớp ở mức xa hơn nhiều so với mức dừng lỗ. Chênh lệch giữa điểm thoát dự kiến và điểm thoát thực tế là trượt giá.

Điều đó có nghĩa là rủi ro thực của một giao dịch altcoin có thể lớn hơn khoảng cách đến mức dừng lỗ cho thấy. Một nhịp tăng trên thanh khoản mỏng cũng có thể đảo chiều trên thanh khoản mỏng.

Điều này có ý nghĩa gì với khối lượng vị thế

Khối lượng phụ thuộc vào khoảng cách đến mức dừng lỗ, không phải niềm tin. Trên thị trường mỏng, khoảng cách dừng lỗ thực tế phải bao gồm trượt giá dự kiến. Nhà giao dịch giữ nguyên khối lượng vị thế ở token nhỏ như với bitcoin đang chịu nhiều rủi ro hơn trên mỗi giao dịch, kể cả khi khoảng cách dừng lỗ trên biểu đồ trông giống hệt nhau.

Từ đó rút ra hai nguyên tắc chung. Thứ nhất, hãy đo rủi ro mỗi giao dịch từ điểm thoát thực tế, không phải điểm thoát lý tưởng. Thứ hai, khi thanh khoản kém, khối lượng nhỏ hơn giúp khoản lỗ vẫn nằm trong kế hoạch nếu lệnh khớp tệ hơn dự kiến. Cả hai nguyên tắc đều không nói gì về hướng giá.

Cần theo dõi gì tiếp theo

Thị trường đang tập trung vào báo cáo chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ vào thứ Tư. Dầu là yếu tố phụ: hợp đồng tương lai WTI giảm khoảng 2% xuống 90 USD một thùng. Nguyên nhân là phát biểu của Donald Trump rằng Nga sẽ đưa 300.000 tấn dầu diesel ra thị trường thế giới. Hãy theo dõi liệu dòng tiền ETF có đảo chiều hay không và liệu độ sâu của altcoin có phục hồi cùng với giá hay không.