Альткоины обгоняют основные монеты при тонкой ликвидности: цифры риска

Что произошло

CoinDesk 80 — индекс малых токенов. По данным CoinDesk, биткоин торговался ниже 83 500 $ после того, как в воскресенье превысил 84 000 $. Эфир держался на уровне 2 560 $ после роста примерно на 2,5%.

Главный вывод касается ликвидности. Через год после мгновенного обвала 10 октября 2025 года глубина стакана в долларах для биткоина и эфира вернулась к докризисному уровню, установили исследователи CoinDesk. Ликвидность альткоинов продолжала снижаться. Таким образом, опережающий рост приходится на наименее ликвидный сегмент рынка.

Джошуа де Вос, руководитель исследований в CoinDesk, подытожил: «Маркет-мейкеры вернулись к основным монетам».

Цифры в контексте

Данные Tradevo основаны на ежедневных закрытиях Bybit на 2026-10-12, с изменениями за 7, 30 и 90 дней и простой 50-дневной средней цен закрытия.

• BTC: последнее закрытие 82 780 $; минус 3,5% за 7 дней, плюс 7,1% за 30 дней, плюс 27,8% за 90 дней.
• BTC: на 4,4% ниже максимума закрытия за 90 дней в 86 616 $; на 31,8% выше минимума за 90 дней в 62 823 $; пройдено 84% 90-дневного диапазона; выше 50-дневной средней в 81 064 $ на 2,1%.
• ETH: последнее закрытие 2 533 $; минус 6,5% за 7 дней, плюс 0,3% за 30 дней, плюс 32,1% за 90 дней.
• ETH: на 8,8% ниже максимума закрытия за 90 дней в 2 776 $; на 37,5% выше минимума за 90 дней в 1 842 $; пройдено 74% 90-дневного диапазона; ниже 50-дневной средней в 2 558 $ на 1,0%.
• Потоки: американские спотовые биткоин-ETF потеряли чистыми 681 млн $ на прошлой неделе, это крупнейший недельный отток с июня, по данным SoSoValue. У спотовых эфир-ETF не было ни одного дня притока с 28 сентября — серия оттоков длится девять дней, самая долгая с июня.

В сумме у основных монет есть глубина, но нет притоков, а у малых токенов есть рост цен, но нет глубины.

Почему глубина важна для стопа

Глубина стакана — это объём стоящих в очереди заявок на покупку и продажу вблизи текущей цены. Глубокие стаканы поглощают рыночную заявку с небольшим изменением цены. Тонкие — нет. Стоп-лосс при срабатывании становится рыночной заявкой. В тонком стакане она может исполниться значительно дальше уровня стопа. Разница между запланированным и фактическим выходом — это проскальзывание.

Это значит, что реальный риск сделки с альткоином может быть больше, чем подсказывает расстояние до стопа. Рост на тонкой ликвидности может так же развернуться на тонкой ликвидности.

Что это значит для размера позиции

Размер определяется расстоянием до стопа, а не уверенностью. На тонком рынке честное расстояние до стопа включает ожидаемое проскальзывание. Трейдер, который держит тот же размер позиции в малом токене, что и в биткоине, принимает больший риск на сделку, даже если расстояние до стопа на графике выглядит одинаково.

Отсюда следуют два общих принципа. Во-первых, измерять риск на сделку от реалистичного выхода, а не от идеального. Во-вторых, при плохой ликвидности меньший размер удерживает убыток в рамках плана, если исполнение окажется хуже ожидаемого. Ни один из принципов ничего не говорит о направлении.

За чем следить дальше

Рынки сосредоточены на публикации индекса потребительских цен США в среду. Нефть — второстепенный фактор: фьючерсы WTI снизились примерно на 2% до 90 $ за баррель. Поводом стало заявление Дональда Трампа о том, что Россия выпустит на мировые рынки дизельное топливо — 300 000 метрических тонн. Стоит следить, развернутся ли потоки ETF и восстановится ли глубина альткоинов вместе с ценами.