Altcoins devant les majeures malgré une liquidité mince : les chiffres

Ce qui s'est passé

Le CoinDesk 80 est un indice de jetons plus petits. Selon CoinDesk, le bitcoin s'est échangé sous 83 500 $ après avoir dépassé 84 000 $ dimanche. L'ether s'établissait à 2 560 $ après une hausse d'environ 2,5 %.

La conclusion principale concerne la liquidité. Un an après le krach éclair du 10 octobre 2025, la profondeur des carnets d'ordres en dollars du bitcoin et de l'ether est revenue aux niveaux d'avant le krach, selon la recherche de CoinDesk. La liquidité des altcoins a continué de s'éroder. La surperformance se situe donc dans le coin le moins liquide du marché.

Joshua de Vos, responsable de la recherche chez CoinDesk, a résumé : « Les teneurs de marché sont revenus sur les majeures ».

Les chiffres en contexte

Les chiffres de Tradevo reposent sur les clôtures quotidiennes de Bybit au 2026-10-12, avec des variations sur 7, 30 et 90 jours et une moyenne simple sur 50 jours des clôtures.

• BTC : dernière clôture à 82 780 $ ; en baisse de 3,5 % sur 7 jours, en hausse de 7,1 % sur 30 jours, en hausse de 27,8 % sur 90 jours.
• BTC : 4,4 % sous son plus haut de clôture sur 90 jours, à 86 616 $ ; 31,8 % au-dessus de son plus bas sur 90 jours, à 62 823 $ ; à 84 % de la fourchette sur 90 jours ; au-dessus de sa moyenne sur 50 jours, à 81 064 $, de 2,1 %.
• ETH : dernière clôture à 2 533 $ ; en baisse de 6,5 % sur 7 jours, en hausse de 0,3 % sur 30 jours, en hausse de 32,1 % sur 90 jours.
• ETH : 8,8 % sous son plus haut de clôture sur 90 jours, à 2 776 $ ; 37,5 % au-dessus de son plus bas sur 90 jours, à 1 842 $ ; à 74 % de la fourchette sur 90 jours ; sous sa moyenne sur 50 jours, à 2 558 $, de 1,0 %.
• Flux : les ETF bitcoin au comptant américains ont perdu 681 millions de dollars nets la semaine dernière, la plus forte sortie hebdomadaire depuis juin, selon SoSoValue. Les ETF ether au comptant n'ont connu aucun jour d'entrées depuis le 28 septembre, une série de neuf jours de sorties, la plus longue depuis juin.

Au total, les majeures ont la profondeur mais pas les entrées, et les petits jetons ont les gains de prix mais pas la profondeur.

Pourquoi la profondeur compte pour un stop

La profondeur du carnet d'ordres est la quantité d'ordres d'achat et de vente en attente près du prix actuel. Les carnets profonds absorbent un ordre au marché avec peu de variation de prix. Les carnets minces, non. Un stop-loss devient un ordre au marché lorsqu'il se déclenche. Dans un carnet mince, il peut être exécuté bien au-delà du niveau du stop. L'écart entre la sortie prévue et la sortie réelle est le glissement.

Cela signifie que le risque réel d'une opération sur altcoin peut être supérieur à ce que la distance au stop laisse penser. Une hausse sur liquidité mince peut aussi s'inverser sur liquidité mince.

Ce que cela implique pour la taille de position

La taille suit la distance au stop, pas la conviction. Sur un marché mince, la distance honnête au stop inclut le glissement attendu. Un trader qui conserve la même taille de position sur un petit jeton que sur le bitcoin prend plus de risque par opération, même si la distance au stop paraît identique sur le graphique.

Deux principes généraux en découlent. Premièrement, mesurer le risque par opération à partir de la sortie réaliste, pas de la sortie idéale. Deuxièmement, lorsque la liquidité est faible, une taille plus petite maintient la perte dans le plan si l'exécution est moins bonne que prévu. Aucun de ces principes ne dit rien de la direction.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Les marchés sont concentrés sur la publication de l'indice des prix à la consommation américain mercredi. Le pétrole est un facteur secondaire : les contrats à terme WTI ont reculé d'environ 2 % à 90 $ le baril. Le déclencheur est une déclaration de Donald Trump selon laquelle la Russie va libérer du diesel, 300 000 tonnes métriques, sur les marchés mondiaux. Il faut observer si les flux des ETF s'inversent et si la profondeur des altcoins se rétablit en même temps que les prix.