Tasas de financiación: el coste oculto de los perpetuos
Los futuros perpetuos nunca vencen, así que los exchanges necesitan otra forma de mantener su precio cerca del mercado spot. Ese mecanismo es la financiación (funding): un pago periódico entre los traders en largo y en corto. Es fácil de ignorar en un solo día y caro de ignorar durante un mes.
Cómo funciona la financiación
Cuando el perpetuo cotiza por encima del spot, la tasa de financiación pasa a ser positiva y los largos pagan a los cortos. Cuando cotiza por debajo del spot, la tasa pasa a ser negativa y los cortos pagan a los largos. El pago pasa de unos traders a otros; no es una comisión que se quede el exchange.
En los perpetuos USDⓈ-M de Binance, la financiación se intercambia por defecto cada 8 horas, a las 00:00, 08:00 y 16:00 UTC, y algunos contratos pasan a intervalos más cortos en mercados volátiles. Otros exchanges y contratos usan 1, 4 u 8 horas, así que revisa las especificaciones del contrato antes de operar.
Cómo calcular el coste
El pago es el valor nocional de la posición multiplicado por la tasa de financiación. El margen y el apalancamiento no lo cambian: una posición de 10,000 USDT paga lo mismo tanto si aportaste 10,000 de margen como si aportaste 1,000.
Ejemplo ilustrativo: un largo de 10,000 USDT mantenido mientras la financiación se mantiene en +0.01% cada 8 horas.
- Por intervalo: 10,000 × 0.01% = 1 USDT
- Por día, tres intervalos: 3 USDT
- En 30 días: 90 USDT, es decir, el 0.9% de la posición o el 9% de un margen de 1,000 USDT con un apalancamiento de 10×
Cómo leer la tasa
Un 0.01% cada 8 horas es una referencia habitual: en Binance, solo el componente de tipo de interés por defecto ya supone un 0.03% diario. Cuando la financiación sube muy por encima de ese nivel, el lado largo está saturado y paga caro por seguir dentro. Una financiación muy negativa significa lo contrario.
La financiación extrema suele aparecer cerca de techos y suelos de corto plazo, porque las posiciones más saturadas son las que acaban sufriendo un squeeze. Es una lectura del sentimiento, no una señal para elegir el momento.
Reglas prácticas
- Cuenta la financiación como parte del coste de la operación, junto a las comisiones, antes de abrir una posición que piensas mantener varios días.
- La financiación se cobra sobre el nocional, así que un apalancamiento alto la amplifica como proporción de tu margen.
- El spot no tiene financiación. Para mantener posiciones durante semanas o meses, el spot puede salir más barato que un perpetuo.
Solo con fines educativos, no es asesoramiento financiero. Operar con apalancamiento o futuros puede hacerte perder más que tu margen. Todos los ejemplos son ilustrativos.
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