Funding rate: chi phí ẩn của hợp đồng vĩnh cửu

Funding hoạt động thế nào

Khi hợp đồng vĩnh cửu giao dịch cao hơn giá spot, funding rate chuyển sang dương và phe long trả cho phe short. Khi nó giao dịch thấp hơn giá spot, funding rate chuyển sang âm và phe short trả cho phe long. Khoản thanh toán này chuyển giữa các trader với nhau; đó không phải là phí mà sàn giữ lại.

Trên hợp đồng vĩnh cửu USDⓈ-M của Binance, funding được trao đổi mặc định mỗi 8 giờ, vào 00:00, 08:00 và 16:00 UTC, và một số hợp đồng chuyển sang chu kỳ ngắn hơn khi thị trường biến động mạnh. Các sàn và hợp đồng khác dùng chu kỳ 1, 4 hoặc 8 giờ, nên hãy kiểm tra thông số hợp đồng trước khi giao dịch.

Tính chi phí

Khoản thanh toán bằng giá trị danh nghĩa của vị thế nhân với funding rate. Ký quỹ và đòn bẩy không làm thay đổi nó: một vị thế 10,000 USDT trả cùng một khoản dù bạn nộp 10,000 hay 1,000 ký quỹ.

Ví dụ minh họa: một vị thế long 10,000 USDT được giữ trong khi funding duy trì ở +0.01% mỗi 8 giờ.

• Mỗi chu kỳ: 10,000 × 0.01% = 1 USDT
• Mỗi ngày, ba chu kỳ: 3 USDT
• Mỗi 30 ngày: 90 USDT, tức 0.9% giá trị vị thế, hay 9% của 1,000 USDT ký quỹ ở đòn bẩy 10×

Đọc funding rate

0.01% mỗi 8 giờ là mức nền phổ biến: trên Binance, riêng thành phần lãi suất mặc định đã là 0.03% mỗi ngày. Khi funding tăng cao hơn hẳn mức đó, phe long đang quá đông và phải trả giá đắt để giữ vị thế. Funding âm sâu mang ý nghĩa ngược lại.

Funding cực đoan thường xuất hiện gần các đỉnh và đáy ngắn hạn, vì chính những vị thế quá đông là những vị thế bị ép (squeeze). Đây là thước đo tâm lý thị trường, không phải tín hiệu canh thời điểm.

Quy tắc thực hành

• Tính funding vào chi phí của lệnh, cùng với phí giao dịch, trước khi mở một vị thế bạn định giữ nhiều ngày.
• Funding tính trên giá trị danh nghĩa, nên đòn bẩy cao khuếch đại nó khi tính theo tỷ lệ trên ký quỹ của bạn.
• Spot không có funding. Với các vị thế giữ nhiều tuần hoặc nhiều tháng, spot có thể rẻ hơn hợp đồng vĩnh cửu.