Фандинг: скрытые издержки бессрочных фьючерсов

Как работает фандинг

Когда перпетуал торгуется выше спота, ставка фандинга становится положительной и лонги платят шортам. Когда ниже спота, ставка становится отрицательной и шорты платят лонгам. Платёж переходит от одних трейдеров к другим; это не комиссия, которую оставляет себе биржа.

На перпетуалах Binance USDⓈ-M фандинг по умолчанию выплачивается каждые 8 часов, в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC, а некоторые контракты на волатильном рынке переходят на более короткие интервалы. Другие биржи и контракты используют интервалы 1, 4 или 8 часов, поэтому перед сделкой проверяйте параметры контракта.

Как посчитать издержки

Платёж равен номинальной стоимости позиции, умноженной на ставку фандинга. Маржа и плечо на него не влияют: позиция на 10,000 USDT платит одинаково, внесли вы 10,000 или 1,000 маржи.

Иллюстративный пример: лонг на 10,000 USDT, который удерживается, пока фандинг остаётся на уровне +0.01% за 8 часов.

• За интервал: 10,000 × 0.01% = 1 USDT
• За день, три интервала: 3 USDT
• За 30 дней: 90 USDT, то есть 0.9% от позиции, или 9% от маржи 1,000 USDT при плече 10×

Как читать ставку

0.01% за 8 часов — распространённый базовый уровень: на Binance одна лишь процентная составляющая по умолчанию равна 0.03% в день. Когда фандинг поднимается значительно выше, сторона лонгов перегружена и переплачивает, чтобы оставаться в позиции. Глубоко отрицательный фандинг означает обратное.

Экстремальный фандинг часто появляется рядом с краткосрочными вершинами и днами, потому что под сквиз попадают именно перегруженные позиции. Это индикатор настроений, а не сигнал для выбора момента входа.

Практические правила

• Включайте фандинг в издержки сделки наряду с комиссиями, прежде чем открывать позицию, которую планируете держать несколько дней.
• Фандинг начисляется на номинал, поэтому высокое плечо увеличивает его долю относительно вашей маржи.
• На споте фандинга нет. Если держать позицию неделями или месяцами, спот может обойтись дешевле перпетуала.