Leverage dan likuidasi: bagaimana kerugian futures sebenarnya terjadi

Margin dan nilai posisi

Dengan leverage 10×, margin 600 USDT mengendalikan posisi senilai 6,000 USDT — misalnya 0.1 BTC di 60,000. Jika BTC turun 5%, posisi rugi 300 USDT. Itu 5% dari posisi, tetapi separuh dari margin.

Kerugian per dolar pergerakan bergantung pada ukuran posisi, bukan leverage. Leverage hanya menentukan berapa banyak uang Anda sendiri yang terikat di posisi itu, dan seberapa dekat likuidasi.

Perpetual futures juga mengenakan atau membayar funding rate, biasanya setiap delapan jam, antara trader long dan short. Pada posisi yang ditahan berhari-hari, funding bisa menjadi biaya yang berarti, dan dihitung dari nilai posisi penuh, bukan dari margin Anda.

Seberapa jauh likuidasi?

Saat kerugian menggerus sebagian besar margin, bursa menutup posisi: likuidasi. Perkiraan sederhana untuk posisi long isolated, tanpa memperhitungkan biaya dan funding, adalah entry × (1 − 1/leverage + tingkat maintenance margin). Dengan tingkat maintenance 0.5% dan entry di 60,000:

• 2× → likuidasi di sekitar 30,300, sekitar 49.5% di bawah entry
• 5× → di sekitar 48,300, sekitar 19.5% di bawah
• 10× → di sekitar 54,300, sekitar 9.5% di bawah
• 20× → di sekitar 57,300, hanya 4.5% di bawah

Setiap bursa memakai rumus dan tingkatan margin sendiri, jadi anggap angka ini sebagai ilustrasi. Polanya berlaku di mana pun: gandakan leverage, ruang gerak kira-kira tinggal separuh.

Mengapa kerugian bisa melebihi margin Anda

Tergantung bursa dan mode marginnya, Anda bisa rugi lebih besar dari margin yang Anda sisihkan untuk satu trade. Dengan cross margin, kerugian diambil dari seluruh saldo akun Anda. Di pasar yang bergerak cepat, harga bisa melompat melewati stop loss dan harga likuidasi Anda, biaya dan funding terus bertambah selama posisi terbuka, dan di sebagian pasar futures yang teregulasi, saldo negatif adalah utang yang harus Anda bayar.

Memakai leverage tanpa dikendalikan olehnya

Hitung ukuran posisi dari stop loss terlebih dulu, seperti di panduan ukuran posisi. Lalu pilih leverage terendah yang memungkinkan Anda menyetor margin, dan pastikan harga likuidasi berada jauh di luar stop loss Anda. Jika likuidasi lebih dekat daripada stop loss, posisi Anda terlalu besar.